Receh.in — PT MPX Logistics International Tbk (MPXL) bukan nama sebesar emiten logistik seperti Samudera Indonesia atau Temas. Kapitalisasi pasarnya juga masih berada di kisaran ratusan miliar rupiah. Tetapi justru di situlah cerita saham ini menarik.
MPXL sedang mencoba berubah dari perusahaan pengangkutan semen dan material konstruksi menjadi penyedia logistik yang lebih luas: mengangkut batu bara, limbah abu PLTU, menyewakan alat berat, masuk perdagangan komoditas, membentuk perusahaan angkutan laut, hingga menyiapkan bisnis terkait otomotif.
Transformasinya berlangsung setelah perusahaan melewati tahun yang berat. Pendapatan 2025 turun 36,6% menjadi Rp127,14 miliar dan MPXL berbalik rugi Rp8,63 miliar. Namun sampai September 2026, perusahaan kembali mencetak laba Rp6,08 miliar dengan pendapatan Rp103,20 miliar.
Harga sahamnya juga sempat bergerak sangat volatil. Bursa bahkan pernah memasukkan MPXL dalam kategori Unusual Market Activity dan menghentikan sementara perdagangan sahamnya pada Oktober 2026.
Jadi MPXL menawarkan dua cerita sekaligus: perusahaan kecil yang sedang melakukan diversifikasi agresif, dan saham dengan pergerakan harga yang perlu dibaca lebih hati-hati.
| Profil MPXL | Keterangan |
|---|---|
| Nama | PT MPX Logistics International Tbk |
| Kode saham | MPXL |
| Bisnis | Transportasi, logistik, perdagangan material dan alat berat |
| Kantor pusat | Bandar Lampung |
| IPO | 9 Mei 2023 |
| Harga IPO | Rp108 |
| Saham yang ditawarkan | 400 juta saham atau 20% |
| Direktur Utama | Wijaya Candera |
| Pemegang saham terbesar | Ye Hun Ki — 22% |
| Harga 30 Oktober 2026 | Rp280 |
Data berdasarkan prospektus IPO, Laporan Tahunan MPXL 2025, keterbukaan informasi dan data pasar.
Dari Bandar Lampung, MPXL Masuk Bisnis Logistik Material
MPX Logistics tumbuh dari bisnis transportasi material untuk kebutuhan industri dan proyek konstruksi.
Armada perusahaan antara lain berupa dump truck dan hiblow truck yang digunakan untuk mengangkut berbagai material curah.
Komoditas yang ditangani tidak hanya semen. MPXL juga mengangkut GGBFS atau slag baja, batu kapur, gypsum, clinker, pasir, batu bara serta Fly Ash and Bottom Ash atau FABA.
FABA merupakan abu hasil pembakaran batu bara, terutama dari pembangkit listrik tenaga uap. Material tersebut dapat dimanfaatkan kembali untuk berbagai kebutuhan seperti bahan bangunan, tetapi pengangkutan dan pengelolaannya membutuhkan sistem operasional tersendiri.
MPXL menyebut dirinya sebagai salah satu perusahaan yang mempunyai pengalaman cukup panjang dalam pengangkutan FABA.
Basis operasinya juga berkembang. Selain kantor pusat di Bandar Lampung dan perwakilan di Jakarta, perusahaan mempunyai bengkel dan pool di Cilegon, Cibinong dan Samarinda.
Lokasi itu memberi gambaran mengenai pasar yang dibidik MPXL: kawasan industri Jawa dan aktivitas pertambangan di Kalimantan.
Siapa Pemilik MPXL?
Struktur pemilik MPXL cukup menarik karena saham perusahaan masih terkonsentrasi pada para pendiri dan manajemen.
Per akhir 2025, pemegang saham terbesar adalah Ye Hun Ki dengan kepemilikan 22%.
Direktur Utama Wijaya Candera memiliki 20,71%, sedangkan Direktur James Sigit Chandra menguasai 20%.
PT Bolde Indonesia memiliki 10,31%.
| Pemegang Saham MPXL | Jumlah Saham | Porsi |
|---|---|---|
| Ye Hun Ki | 440.000.000 | 22,00% |
| Wijaya Candera | 414.209.900 | 20,71% |
| James Sigit Chandra | 400.000.000 | 20,00% |
| PT Bolde Indonesia | 206.200.000 | 10,31% |
| Budi Chandra | 1.200.000 | 0,06% |
| Masyarakat | ±538,4 juta | 26,92% |
Total kepemilikan tiga pemegang saham individu utama ditambah Bolde Indonesia mencapai sekitar 73%.
Ada pula hubungan afiliasi di antara manajemen. Laporan tahunan perusahaan menyebut Wijaya Candera dan James Sigit Chandra merupakan saudara kandung.
Keduanya juga mempunyai jabatan di PT Bolde Indonesia. Wijaya tercatat sebagai Komisaris Utama Bolde Indonesia, sementara James menjabat Direktur Utama.
Dengan struktur seperti itu, MPXL masih mempunyai karakter kuat sebagai perusahaan yang dikendalikan para pendiri dan kelompok afiliasinya.
IPO Rp108, Dana Dipakai Tambah Armada
MPXL masuk Bursa Efek Indonesia pada 9 Mei 2023.
Perusahaan melepas 400 juta saham baru atau 20% dari modal setelah IPO dengan harga Rp108 per saham.
Dana yang diperoleh mencapai sekitar Rp43,2 miliar.
MPXL juga menerbitkan 80 juta Waran Seri I dengan harga pelaksanaan Rp368.
| IPO MPXL | Data |
|---|---|
| Tanggal listing | 9 Mei 2023 |
| Harga IPO | Rp108 |
| Saham baru | 400 juta |
| Porsi saham IPO | 20% |
| Dana IPO | Rp43,2 miliar |
| Waran Seri I | 80 juta |
| Harga exercise waran | Rp368 |
Ekspansi armada menjadi bagian penting strategi setelah IPO.
Pada November 2023, perusahaan memperoleh fasilitas kredit dari Bank Central Asia sekitar Rp40,94 miliar untuk pembelian truk baru serta pembangunan bengkel dan pool.
Sebagian armada ketika itu disiapkan antara lain untuk proyek Ibu Kota Nusantara dan proyek jalan tol.
Keputusan ekspansi tersebut kemudian menjadi pelajaran penting bagi perusahaan.
Ketika realisasi proyek di Kalimantan tidak berkembang sesuai ekspektasi, utilisasi aset ikut tertekan. Manajemen mengakui investasi besar di Kalimantan menjadi salah satu faktor yang menekan kinerja pada 2025.
2025 Jadi Tahun Berat: Pendapatan Anjlok dan MPXL Rugi
Kinerja MPXL sebenarnya tumbuh kuat pada 2024.
Pendapatan mencapai Rp200,68 miliar dan laba bersih sekitar Rp12,44 miliar.
Tetapi kondisi berbalik pada 2025.
Pendapatan jatuh 36,6% menjadi Rp127,14 miliar. Perusahaan mencatat rugi bersih Rp8,63 miliar.
| Kinerja MPXL | 2024 | 2025 | Perubahan |
|---|---|---|---|
| Pendapatan | Rp200,68 miliar | Rp127,14 miliar | -36,6% |
| Penjualan material | Rp100,86 miliar | Rp46,76 miliar | -53,6% |
| Jasa ekspedisi pihak ketiga | Rp96,45 miliar | Rp78,46 miliar | -18,6% |
| Laba/rugi bersih | Rp12,44 miliar | -Rp8,63 miliar | Berbalik rugi |
| Margin EBITDA | 17,53% | 13,07% | Menurun |
Penurunan terbesar terjadi pada penjualan material, yang turun lebih dari separuh menjadi Rp46,76 miliar.
Jasa ekspedisi memang bertahan lebih baik, tetapi tetap turun menjadi Rp78,46 miliar.
Rasio keuangan ikut memburuk. Total liabilitas terhadap ekuitas mencapai sekitar 138%, sedangkan interest coverage ratio turun menjadi hanya 0,35 kali.
Angka tersebut menunjukkan laba operasi perusahaan saat itu belum cukup nyaman untuk menutup beban bunga.
2026 Berbalik Untung
Manajemen kemudian mengubah strategi.
MPXL tidak lagi mengejar volume semata. Perusahaan mulai memilih rute dengan margin lebih tinggi, meningkatkan utilisasi armada yang sudah ada dan melakukan efisiensi suku cadang serta biaya operasional.
Hasilnya mulai terlihat pada semester I/2026.
Pendapatan naik 28,8% menjadi Rp73,12 miliar, sementara perusahaan berbalik dari rugi Rp3,50 miliar menjadi laba Rp4,11 miliar.
Perbaikan berlanjut sampai kuartal III.
| Kinerja 9M26 | 9M26 | 9M25 | Perubahan |
|---|---|---|---|
| Pendapatan | Rp103,20 miliar | Rp91,42 miliar | +12,9% |
| Laba bruto | Rp23,38 miliar | Rp13,19 miliar | +77,2% |
| Margin laba bruto | 22,66% | 14,43% | +8,23 ppt |
| Laba/rugi tahun berjalan | Rp6,08 miliar | -Rp5,70 miliar | Berbalik laba |
Pendapatan memang baru tumbuh sekitar 13%, tetapi laba bruto naik 77%.
Itulah bagian paling menarik dari pemulihan MPXL.
Perusahaan bukan sekadar mengangkut lebih banyak barang. Margin laba kotor meningkat dari 14,43% menjadi 22,66%.
Dengan kata lain, perbaikan profitabilitas sampai September 2026 lebih banyak datang dari kualitas pendapatan dan efisiensi daripada sekadar pertumbuhan omzet.
Dari Semen ke Limbah PLTU dan Batu Bara
Langkah berikutnya adalah diversifikasi.
Salah satu kontrak menarik datang dari bisnis pengangkutan FABA.
Pada 2026, MPXL memperoleh pekerjaan pengangkutan dan pengelolaan limbah abu batu bara dari PLTU Jawa 7 milik PT Shenhua Guohua Pembangkit Jawa Bali.
Kontrak tersebut berlaku selama tiga tahun, Mei 2026 sampai Mei 2029, dengan kapasitas pengangkutan sekitar 1 juta ton.
Nilai kontraknya tidak diumumkan.
Sebelumnya, perusahaan juga memperoleh kontrak terkait FABA dengan PLN Indonesia Power UBP Suralaya dan PLN Unit Induk Pembangunan Jawa Bagian Tengah senilai sekitar Rp19 miliar untuk satu tahun.
Artinya, FABA mulai berkembang menjadi ceruk bisnis tersendiri bagi MPXL.
Menariknya, MPXL tidak berhenti sebagai pengangkut.
Perusahaan mulai mencoba masuk lebih jauh ke rantai komoditas.
Punya Anak Usaha Baru untuk Batu Bara dan Angkutan Laut
Pada Februari 2025, MPXL mendirikan PT MPX Maritim Nusantara.
Anak usaha ini ditujukan untuk angkutan laut dalam negeri, termasuk angkutan barang umum dan khusus.
Langkah tersebut membuka kemungkinan MPXL tidak lagi hanya menggunakan truk, tetapi masuk ke transportasi laut menggunakan tongkang.
Pada Januari 2026, perusahaan mendirikan PT Tambang Raya Sejahtera.
MPXL menguasai 99,5% perusahaan tersebut. Kegiatan usahanya mencakup perdagangan besar bahan bakar padat, cair dan gas, logam dan bijih logam serta mineral nonlogam.
Secara sederhana, anak usaha ini memberi kendaraan bagi MPXL untuk masuk ke perdagangan batu bara dan komoditas tambang.
| Ekspansi MPXL | Bisnis |
|---|---|
| PT MPX Maritim Nusantara | Angkutan laut dan tongkang |
| PT Tambang Raya Sejahtera | Perdagangan batu bara, bahan bakar, logam dan mineral |
| Rental alat berat | Penyewaan alat berat untuk proyek dan industri |
| Angkutan CPO | Ekspansi jasa transportasi komoditas |
| PT Auto Prime Indonesia | Entitas baru untuk memperluas diversifikasi usaha |
September 2026, MPXL kembali mendirikan perusahaan baru bernama PT Auto Prime Indonesia. MPXL menguasai 55% saham dengan modal ditempatkan dan disetor Rp3 miliar.
Serangkaian pendirian anak usaha tersebut memperlihatkan strategi manajemen: mengurangi ketergantungan terhadap pengangkutan semen dan material konstruksi.
Target berikutnya adalah memperoleh pendapatan dari komoditas, pertambangan dan rantai logistik yang lebih panjang.
Risikonya: Bisnis Baru Belum Tentu Langsung Menghasilkan Laba
Diversifikasi memang membuka peluang pertumbuhan, tetapi tidak semuanya otomatis menguntungkan.
Bisnis tongkang membutuhkan investasi besar. Rental alat berat membutuhkan tingkat utilisasi yang tinggi. Perdagangan batu bara menambah kebutuhan modal kerja dan risiko harga komoditas.
Pengalaman 2025 memperlihatkan risikonya secara nyata.
Ekspansi armada lebih cepat daripada permintaan dapat menekan utilisasi sekaligus menambah beban bunga dan penyusutan.
Karena itu, bagi MPXL, pertumbuhan aset belum tentu merupakan kabar baik apabila kontrak yang menghasilkan kas tidak tumbuh sebanding.
Investor perlu memperhatikan setidaknya empat hal: utilisasi armada, margin jasa ekspedisi, beban bunga, dan kontribusi bisnis baru terhadap arus kas.
Saham MPXL Sempat UMA dan Disuspensi
Perjalanan saham MPXL juga tidak sepi.
Perusahaan masuk bursa pada harga Rp108 pada Mei 2023.
Pada 30 Oktober 2026, MPXL ditutup di Rp280. Dibandingkan harga IPO, kenaikannya sekitar 159%.
Dengan sekitar 2 miliar saham beredar, kapitalisasi pasar MPXL berada di kisaran Rp560 miliar.
| Saham MPXL | Data |
|---|---|
| Harga IPO | Rp108 |
| Harga 30 Oktober 2026 | Rp280 |
| Kenaikan dari IPO | ±159% |
| Jumlah saham | ±2 miliar saham |
| Kapitalisasi pasar | ±Rp560 miliar |
Namun kenaikan harga sahamnya beberapa kali berlangsung sangat cepat.
BEI mengumumkan Unusual Market Activity atau UMA terhadap MPXL pada September 2026 setelah terjadi peningkatan harga di luar kebiasaan.
Penting dicatat, UMA bukan berarti terjadi pelanggaran pasar modal. Bursa hanya memberi peringatan agar investor mencermati transaksi dan keterbukaan informasi perusahaan.
MPXL ketika diminta menjelaskan volatilitas tersebut menyatakan tidak mengetahui adanya informasi material yang belum disampaikan kepada publik dan tidak memiliki rencana aksi korporasi dalam tiga bulan berikutnya.
Perdagangan MPXL kemudian sempat dihentikan sementara oleh Bursa pada 7 Oktober dan kembali dibuka 8 Oktober 2026.
Riwayat serupa juga pernah terjadi pada September 2025.
Karakter ini penting karena perusahaan dengan kapitalisasi relatif kecil dan kepemilikan saham terkonsentrasi dapat mengalami pergerakan harga yang jauh lebih cepat dibandingkan perubahan fundamental bisnisnya.
Catatan kepemilikan: Struktur per 31 Desember 2025 menunjukkan Ye Hun Ki 22%, Wijaya Candera 20,71%, James Sigit Chandra 20%, PT Bolde Indonesia 10,31%, Budi Chandra 0,06%, dan masyarakat sekitar 26,92%. Struktur dapat berubah mengikuti transaksi dan laporan registrasi saham terbaru.
Catatan kinerja: Pada 2025 MPXL membukukan pendapatan Rp127,14 miliar dan rugi tahun berjalan sekitar Rp8,63 miliar. Sampai September 2026, perusahaan membukukan pendapatan Rp103,20 miliar dan laba Rp6,08 miliar.
Catatan kontrak: Kontrak PLTU Jawa 7 memiliki kapasitas pengangkutan sekitar 1 juta ton selama Mei 2026–Mei 2029, tetapi nilai kontraknya tidak diumumkan. Karena itu artikel tidak mengestimasi pendapatan yang akan diterima MPXL dari proyek tersebut.
Catatan UMA: Pengumuman Unusual Market Activity dan suspensi perdagangan tidak dengan sendirinya menunjukkan adanya pelanggaran peraturan pasar modal. UMA merupakan mekanisme pengawasan Bursa terhadap pergerakan transaksi yang dinilai tidak biasa.
Catatan harga saham: Harga Rp280 menggunakan penutupan perdagangan 30 Oktober 2026 dan dapat berubah pada perdagangan berikutnya.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan bukan rekomendasi membeli atau menjual saham MPXL. Investor perlu mempertimbangkan skala bisnis, likuiditas saham, konsentrasi pemegang saham, kebutuhan modal kerja, beban utang, utilisasi armada dan keberhasilan bisnis baru sebelum mengambil keputusan investasi.
.png)
0 Komentar