.jpg)
Receh.in — PT Perusahaan Perkebunan London Sumatra Indonesia Tbk. (LSIP) menyiapkan dana maksimal Rp750 miliar untuk membeli kembali sahamnya sendiri mulai 26 Oktober hingga 31 Desember 2026.
Dengan harga penutupan terakhir Rp1.470 per saham pada Jumat, 23 Oktober 2026, dana sebesar itu secara matematis cukup untuk membeli sekitar 510 juta saham LSIP.
Jumlah tersebut setara sekitar 7,5% dari sekitar 6,82 miliar saham LSIP yang beredar saat ini. Jadi meskipun perseroan memperoleh ruang membeli kembali hingga maksimal 20% modal disetor, batas dana Rp750 miliar kemungkinan menjadi pembatas yang jauh lebih relevan pada harga pasar sekarang.
Yang juga menarik, manajemen memproyeksikan laba per saham atau EPS meningkat dari Rp131 menjadi Rp141 setelah buyback. Namun kenaikan tersebut perlu dibaca dengan benar: laba bersihnya diproyeksikan tetap sekitar Rp890 miliar. EPS naik karena jumlah saham yang menjadi pembagi laba berkurang.
Berapa Banyak Saham yang Bisa Dibeli LSIP?
LSIP menyatakan jumlah saham yang dibeli kembali tidak akan melebihi 20% dari modal disetor, dengan tetap memperhatikan ketentuan free float.
KSEI mencatat jumlah saham LSIP yang beredar sekitar 6,82 miliar lembar. Dengan demikian, batas teoritis 20% setara sekitar 1,36 miliar saham. :chatgpt-content-reference{index="1"}
Tetapi membeli 1,36 miliar saham pada harga Rp1.470 membutuhkan dana sekitar Rp2 triliun—jauh di atas anggaran buyback Rp750 miliar.
| Simulasi | Nilai |
|---|---|
| Dana maksimal buyback | Rp750 miliar |
| Harga LSIP terakhir | Rp1.470 |
| Potensi saham dibeli pada harga tersebut | ±510,2 juta saham |
| Estimasi porsi saham beredar | ±7,5% |
| Batas regulasi/perseroan | Maksimal 20% |
Angka 510 juta saham tentu hanya simulasi. Realisasi sebenarnya bergantung pada harga selama periode buyback dan berapa besar dana yang benar-benar digunakan.
Ini penting karena angka Rp750 miliar merupakan batas maksimum, bukan komitmen bahwa seluruh dana pasti akan dibelanjakan. Dalam banyak program buyback, realisasinya dapat jauh lebih kecil daripada pagu yang diumumkan. :chatgpt-content-reference{index="2"}
Kenapa EPS Bisa Naik Padahal Laba Tetap?
LSIP memproyeksikan laba bersih tetap sekitar Rp890 miliar setelah buyback. Namun laba per saham diperkirakan naik dari Rp131 menjadi Rp141.
Secara konsep, hal tersebut cukup sederhana.
EPS diperoleh dengan membagi laba yang tersedia bagi pemegang saham dengan jumlah rata-rata saham yang beredar. Ketika perusahaan membeli kembali saham dan menyimpannya sebagai saham treasuri, jumlah saham yang digunakan dalam perhitungan EPS dapat turun.
Dengan laba sama, pembaginya menjadi lebih kecil sehingga EPS meningkat.
| Proyeksi LSIP | Sebelum Buyback | Setelah Buyback |
|---|---|---|
| Laba bersih | Rp890 miliar | Rp890 miliar |
| EPS | Rp131 | Rp141 |
| Kenaikan EPS | - | ±7,6% |
Jadi kenaikan EPS sekitar 7,6% tersebut bukan berarti bisnis perkebunan LSIP tiba-tiba menghasilkan laba 7,6% lebih banyak.
Itu merupakan efek matematis dari berkurangnya jumlah saham yang beredar efektif.
Bagi investor, efek tersebut tetap bernilai karena setiap saham yang tersisa mewakili bagian laba yang sedikit lebih besar. Tetapi sumber kenaikannya harus dibedakan dari pertumbuhan laba operasional.
Buyback Mengurangi Kas Rp750 Miliar
LSIP akan menggunakan kas internal untuk membiayai program tersebut.
Manajemen memperkirakan total aset turun dari sekitar Rp16,2 triliun menjadi Rp15,5 triliun setelah skenario buyback penuh. Ekuitas juga turun dari sekitar Rp14,3 triliun menjadi Rp13,5 triliun.
Penurunannya kurang lebih sejalan dengan maksimum dana Rp750 miliar yang dialokasikan.
Secara akuntansi, saham yang dibeli kembali menjadi treasury stock dan menjadi pengurang ekuitas. Kas perusahaan juga berkurang karena digunakan untuk membeli saham dari pasar.
Dalam kasus LSIP, posisi neracanya relatif kuat. Data semester I menunjukkan perusahaan memiliki posisi kas bersih yang besar dan praktis tanpa utang material. :chatgpt-content-reference{index="3"}
Ini membuat buyback Rp750 miliar relatif lebih mudah ditanggung dibandingkan perusahaan dengan leverage tinggi atau kebutuhan belanja modal besar.
Harga LSIP Sudah Naik Sebelum Buyback Dimulai
Saham LSIP ditutup Rp1.470 pada Jumat, 23 Oktober, naik 1,73% dari hari sebelumnya.
Menariknya, harga saham sudah bergerak naik cukup kuat beberapa hari sebelum periode buyback resmi dimulai.
LSIP ditutup Rp1.275 pada 19 Oktober, lalu naik menjadi Rp1.385 pada 20 Oktober, Rp1.405 pada 21 Oktober, Rp1.445 pada 22 Oktober, dan Rp1.470 pada 23 Oktober. :chatgpt-content-reference{index="4"}
| Tanggal | Harga Penutupan |
|---|---|
| 19 Oktober | Rp1.275 |
| 20 Oktober | Rp1.385 |
| 21 Oktober | Rp1.405 |
| 22 Oktober | Rp1.445 |
| 23 Oktober | Rp1.470 |
Dari posisi 19 Oktober ke 23 Oktober, saham tersebut telah naik sekitar 15,3%.
Karena itu, investor perlu berhati-hati menganggap buyback otomatis menciptakan kenaikan harga tambahan dalam jumlah tertentu. Sebagian ekspektasi pasar terhadap aksi korporasi dapat saja sudah tercermin sebelum pembelian pertama dilakukan.
LSIP Bukan Satu-satunya Emiten Grup Salim yang Buyback
Aksi LSIP ternyata merupakan bagian dari langkah yang lebih luas di Grup Salim.
PT Indofood Sukses Makmur Tbk. (INDF) dan PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP) juga mengumumkan buyback dengan plafon masing-masing Rp750 miliar untuk periode yang sama.
Total dana maksimum yang disiapkan tiga perusahaan mencapai Rp2,25 triliun. :chatgpt-content-reference{index="5"}
Ketiganya menyebut memiliki posisi modal dan arus kas yang mencukupi, dan menyatakan buyback tidak diperkirakan mengganggu kegiatan usaha.
Yang berbeda adalah dampaknya terhadap masing-masing perusahaan. LSIP memiliki free float sekitar 40%, jauh lebih lapang daripada ICBP yang free float-nya lebih terbatas. Karena itu, ruang LSIP melakukan buyback relatif lebih besar sebelum mendekati batas minimum saham publik. :chatgpt-content-reference{index="6"}
Apa Artinya bagi Investor LSIP?
Buyback bisa memberikan beberapa efek sekaligus.
Pertama, ada tambahan permintaan saham di pasar ketika perusahaan benar-benar mengeksekusi pembelian.
Kedua, jumlah saham yang beredar efektif berkurang sehingga EPS berpotensi meningkat.
Ketiga, perusahaan menggunakan kelebihan kas untuk mengembalikan nilai kepada pemegang saham, alternatif dari membayar dividen tunai.
Namun buyback bukan selalu pencipta nilai secara otomatis.
Jika perusahaan membeli saham pada harga terlalu mahal, nilai yang diperoleh pemegang saham yang bertahan bisa lebih kecil. Sebaliknya, buyback cenderung lebih menarik ketika perusahaan memiliki kas berlebih, kebutuhan investasi sudah tercukupi, neraca kuat, dan saham dibeli pada valuasi yang dianggap rendah.
Pada harga Rp1.470, kapitalisasi pasar LSIP sekitar Rp10 triliun. Dana buyback Rp750 miliar setara kurang lebih 7,5% dari kapitalisasi pasar tersebut—cukup material jika benar-benar direalisasikan penuh. :chatgpt-content-reference{index="7"}
Tetapi investor tetap harus menunggu laporan realisasi. Pengumuman batas maksimal Rp750 miliar belum berarti LSIP pasti membeli saham senilai Rp750 miliar.
Periode buyback: 26 Oktober–31 Desember 2026 dengan dana maksimum Rp750 miliar dari kas internal.
Catatan jumlah saham: Simulasi sekitar 510 juta saham menggunakan harga penutupan Rp1.470 pada 23 Oktober 2026. Realisasi dapat berbeda tergantung harga pembelian dan jumlah dana yang benar-benar digunakan.
Catatan EPS: Proyeksi EPS naik dari Rp131 menjadi Rp141 berasal dari asumsi jumlah saham beredar yang lebih sedikit setelah buyback. Laba bersih dalam proyeksi perusahaan tetap Rp890 miliar.
Catatan tanggal: Harga Rp1.470 merupakan penutupan perdagangan Jumat, 23 Oktober 2026. Sabtu, 24 Oktober 2026 bukan hari perdagangan Bursa Efek Indonesia.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif dan analitis, bukan rekomendasi membeli, menjual, atau mempertahankan saham LSIP.
.jpg&description=Buyback LSIP Rp750 Miliar Dimulai 26 Oktober, Bisa Serap Sekitar 7% Saham pada Harga Sekarang){kind=link}
0 Komentar