Apa Itu Resesi. Bagaimana Sikap Kita Sebagai Investor?

Pandemi menyebabkan banyak negara jatuh ke dalam situasi resesi. Termasuk Indonesia. Tapi, apa itu resesi? Pemahaman berikut diambil dari Investopedia.

Resesi adalah istilah ekonomi makro yang mengacu pada penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi umum di suatu wilayah tertentu. Ini biasanya diakui sebagai penurunan ekonomi dua kuartal berturut-turut, seperti yang tercermin dari PDB sehubungan dengan indikator bulanan seperti peningkatan pengangguran. 

Namun, Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER), yang secara resmi menyatakan resesi, mengatakan penurunan PDB riil selama dua kuartal berturut-turut tidak seperti yang didefinisikan lagi. NBER mendefinisikan resesi sebagai penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi yang tersebar di seluruh ekonomi, berlangsung lebih dari beberapa bulan, biasanya terlihat dalam PDB riil, pendapatan riil, lapangan kerja, produksi industri, dan penjualan grosir-eceran.

Resesi terlihat dalam produksi industri, lapangan kerja, pendapatan riil, dan perdagangan grosir-eceran. Definisi kerja resesi adalah dua kuartal berturut-turut dari pertumbuhan ekonomi negatif yang diukur dengan produk domestik bruto (PDB) suatu negara, meskipun Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER) tidak perlu melihat ini terjadi untuk menyebut resesi, dan menggunakan data bulanan yang lebih sering dilaporkan untuk membuat keputusan, sehingga penurunan triwulanan dalam PDB tidak selalu sejalan dengan keputusan untuk menyatakan resesi.

NBER (The National Bureau of Economic Research) adalah organisasi riset swasta, nirlaba, non-partisan dengan tujuan untuk mempromosikan pemahaman yang lebih besar tentang bagaimana ekonomi bekerja. Ini menyebarkan penelitian ekonomi di antara pembuat kebijakan publik, profesional bisnis, dan komunitas akademis.

Sejak Revolusi Industri, tren makroekonomi jangka panjang di banyak negara adalah pertumbuhan ekonomi. Seiring dengan pertumbuhan jangka panjang ini, bagaimanapun, telah terjadi fluktuasi jangka pendek ketika indikator makroekonomi utama telah menunjukkan perlambatan atau bahkan penurunan kinerja secara langsung, dari jangka waktu enam bulan hingga beberapa tahun, sebelum kembali ke tren pertumbuhan jangka panjangnya. Penurunan jangka pendek ini dikenal sebagai resesi.

Resesi adalah bagian dari siklus bisnis yang normal, meskipun tidak menyenangkan. Resesi ditandai dengan serbuan kegagalan bisnis dan seringkali kegagalan bank, pertumbuhan produksi yang lambat atau negatif, dan pengangguran yang meningkat. Penderitaan ekonomi yang disebabkan oleh resesi, meskipun bersifat sementara, dapat memiliki dampak besar yang mengubah perekonomian. Hal ini dapat terjadi karena pergeseran struktural dalam perekonomian karena perusahaan, industri, atau teknologi yang rentan atau usang gagal dan tersapu; tanggapan kebijakan dramatis oleh pemerintah dan otoritas moneter, yang secara harfiah dapat menulis ulang aturan untuk bisnis; atau pergolakan sosial dan politik akibat pengangguran yang meluas dan tekanan ekonomi.

Bagi investor, salah satu strategi terbaik yang harus dimiliki selama resesi adalah berinvestasi di perusahaan dengan hutang rendah, arus kas yang baik, dan neraca yang kuat. Sebaliknya, hindari perusahaan yang memiliki pengaruh tinggi, siklus, atau spekulatif.

Prediktor dan Indikator Resesi

Tidak ada cara tunggal untuk memprediksi bagaimana dan kapan resesi akan terjadi. Selain penurunan PDB dua kuartal berturut-turut, para ekonom menilai beberapa metrik untuk menentukan apakah resesi akan segera terjadi atau sudah terjadi. Menurut banyak ekonom, ada beberapa prediktor yang diterima secara umum bahwa ketika keduanya terjadi bersama-sama dapat menunjukkan kemungkinan resesi.

Pertama, adalah indikator utama yang secara historis menunjukkan perubahan tren dan tingkat pertumbuhannya sebelum terjadi pergeseran tren makroekonomi. Ini termasuk ISM Purchasing Managers Index, Conference Board Leading Economic Index, OECD Composite Leading Indicator, dan kurva imbal hasil Treasury. Ini sangat penting bagi investor dan pembuat keputusan bisnis karena mereka dapat memberikan peringatan dini tentang resesi. Kedua, adalah seri data yang diterbitkan secara resmi dari berbagai instansi pemerintah yang mewakili sektor-sektor utama ekonomi, seperti pembangunan perumahan dan data pesanan baru barang modal yang diterbitkan oleh Sensus AS. Perubahan dalam data ini mungkin sedikit mengarah atau bergerak bersamaan dengan permulaan resesi, sebagian karena mereka digunakan untuk menghitung komponen PDB, yang pada akhirnya akan digunakan untuk menentukan kapan resesi dimulai. Terakhir adalah indikator tertinggal yang dapat digunakan untuk mengkonfirmasi pergeseran ekonomi ke resesi setelah dimulai, seperti kenaikan tingkat pengangguran.

Apa Penyebab Resesi?

Banyak teori ekonomi mencoba menjelaskan mengapa dan bagaimana ekonomi bisa jatuh dari tren pertumbuhan jangka panjangnya dan memasuki periode resesi sementara. Teori-teori ini secara luas dapat dikategorikan berdasarkan faktor ekonomi riil, faktor keuangan, atau faktor psikologis, dengan beberapa teori yang menjembatani kesenjangan tersebut.

Beberapa ekonom percaya bahwa perubahan nyata dan pergeseran struktural dalam industri paling menjelaskan kapan dan bagaimana resesi ekonomi terjadi. Misalnya, lonjakan harga minyak yang tiba-tiba dan berkelanjutan karena krisis geopolitik dapat secara bersamaan meningkatkan biaya di banyak industri atau teknologi baru yang revolusioner dapat dengan cepat membuat seluruh industri menjadi usang, dalam kedua kasus tersebut memicu resesi yang meluas.

Penyebaran epidemi COVID-19 dan penguncian kesehatan masyarakat yang diakibatkan dalam perekonomian pada tahun 2020 adalah contoh dari jenis guncangan ekonomi yang dapat memicu resesi menurut Teori Siklus Bisnis Riil. Mungkin juga terjadi bahwa tren ekonomi bawahan lainnya sedang bekerja mengarah ke resesi, dan guncangan ekonomi hanya memicu titik kritis menuju penurunan.

Beberapa teori menjelaskan resesi bergantung pada faktor keuangan. Ini biasanya berfokus pada ekspansi kredit dan risiko keuangan yang berlebihan selama masa ekonomi baik sebelum resesi, atau kontraksi uang dan kredit pada awal resesi, atau keduanya. Monetarisme, yang menyalahkan resesi pada pertumbuhan jumlah uang beredar yang tidak mencukupi, adalah contoh yang baik dari jenis teori ini. Teori Siklus Bisnis Austria menjembatani kesenjangan antara faktor riil dan moneter dengan mengeksplorasi hubungan antara kredit, suku bunga, cakrawala waktu dari rencana produksi dan konsumsi pelaku pasar, dan struktur hubungan antara jenis barang modal produktif tertentu.

Teori resesi berbasis psikologi cenderung melihat pada kegembiraan yang berlebihan dari masa boom sebelumnya atau pesimisme mendalam dari lingkungan resesi sebagai penjelasan mengapa resesi dapat terjadi dan bahkan bertahan. Ekonomi Keynesian termasuk dalam kategori ini, karena menunjukkan bahwa begitu resesi dimulai, untuk alasan apa pun, “semangat hewani” investor yang suram dapat menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya dari pengeluaran investasi yang dibatasi berdasarkan pesimisme pasar, yang kemudian mengarah pada penurunan pendapatan yang menurunkan pengeluaran konsumsi. Teori Minskyite mencari penyebab resesi dalam euforia spekulatif pasar keuangan dan pembentukan gelembung keuangan berdasarkan hutang yang pasti meledak, menggabungkan faktor psikologis dan keuangan.

Resesi dan Depresi

Para ekonom mengatakan telah terjadi 33 resesi di Amerika Serikat sejak 1854 hingga sekarang secara total. Sejak 1980, ada empat periode pertumbuhan ekonomi negatif yang dianggap resesi. Contoh resesi yang terkenal termasuk resesi global setelah krisis keuangan 2008 dan Depresi Hebat tahun 1930-an.

Depresi adalah resesi yang dalam dan bertahan lama. Meskipun tidak ada kriteria khusus untuk menyatakan depresi, ciri-ciri unik dari Depresi Besar termasuk penurunan PDB lebih dari 10% dan tingkat pengangguran yang sempat menyentuh 25%. Sederhananya, depresi adalah penurunan parah yang berlangsung selama bertahun-tahun.

Sumber

Komentar