Mengapa Pasar Modal Penting? Dan Kenapa Kita Harus Menggeser Konsumsi?

Aset riil menentukan kekayaan suatu perekonomian, sedangkan aset keuangan hanya mewakili klaim atas aset riil. Namun demikian, aset keuangan dan pasar tempat mereka diberdagangkan memainkan beberapa peran penting di negara maju. Aset keuangan memungkinkan kita untuk memanfaatkan aset ekonomi riil.


Dalam sistem kapitalis, pasar keuangan memainkan peran sentral dalam alokasi sumber daya modal. Investor di pasar saham pada akhirnya memutuskan perusahaan mana yang akan hidup dan mana yang akan mati. 

Jika sebuah perusahaan tampaknya memiliki prospek yang bagus untuk profitabilitas di masa depan, investor akan menawar harga sahamnya. 

Manajemen perusahaan akan memperoleh kemudahan untuk menerbitkan saham baru atau meminjam dana untuk mendanai penelitian dan pengembangan, membangun fasilitas produksi baru, dan memperluas operasinya. Sebaliknya, jika prospek perusahaan tampak buruk, investor akan menawar harga sahamnya. Perusahaan harus berhemat dan pada akhirnya mungkin menghilang.

Proses alokasi modal melalui pasar saham terkadang tampak sia-sia. Beberapa perusahaan bisa menjadi 'panas' untuk waktu yang singkat, menarik aliran modal investor yang besar, dan kemudian gagal hanya dalam beberapa tahun. Tapi itu adalah implikasi ketidakpastian yang tak terhindarkan

Tidak ada yang tahu dengan pasti usaha mana yang akan berhasil dan mana yang akan gagal. Tetapi pasar saham mendorong alokasi modal kepada perusahaan-perusahaan yang muncul pada saat itu untuk memiliki prospek terbaik. Banyak profesional yang cerdas, terlatih, dan bergaji tinggi menganalisis prospek perusahaan yang sahamnya diperdagangkan di pasar saham. Harga saham mencerminkan penilaian kolektif mereka.

Mengalihkan Konsumsi

Beberapa individu dalam ekonomi berpenghasilan lebih dari yang mereka ingin belanjakan saat ini. Yang lainnya, misalnya, pensiunan, membelanjakan lebih dari yang mereka peroleh saat ini. Bagaimana Anda bisa mengubah daya beli Anda dari periode berpenghasilan tinggi ke periode berpenghasilan rendah dalam hidup? 

Salah satu caranya adalah dengan 'menyimpan' kekayaan Anda dalam aset keuangan. Dalam periode berpenghasilan tinggi, Anda dapat menginvestasikan tabungan Anda dalam aset keuangan seperti saham dan obligasi. Dalam periode berpenghasilan rendah, Anda dapat menjual aset tersebut untuk menyediakan dana untuk kebutuhan konsumsi Anda. 

Dengan melakukan itu, Anda dapat 'mengalihkan' konsumsi Anda selama hidup Anda, sehingga mengalokasikan konsumsi Anda ke periode yang memberikan kepuasan terbesar. Dengan demikian, pasar keuangan memungkinkan individu untuk memisahkan keputusan mengenai konsumsi saat ini dari batasan yang sebaliknya akan dikenakan oleh pendapatan saat ini.

Pasar keuangan adalah forum di mana pemasok dana dan peminta dana dapat melakukan transaksi bisnis secara langsung. Jika pinjaman yang diberikan oleh lembaga keuangan diberikan tanpa sepengetahuan langsung dari pemasok dana (penabung), pemasok di pasar keuangan mengetahui di mana dana mereka dipinjamkan atau diinvestasikan. Dua pasar keuangan utama adalah pasar uang dan pasar modal.

Transaksi dalam instrumen utang jangka pendek, atau sekuritas yang dapat dipasarkan, terjadi di pasar uang. Sekuritas jangka panjang — obligasi dan saham — diperdagangkan di pasar modal.

Untuk mengumpulkan uang, perusahaan dapat menggunakan penempatan pribadi atau penawaran umum. Penempatan pribadi melibatkan penjualan sekuritas baru secara langsung kepada investor atau kelompok investor, seperti perusahaan asuransi atau dana pensiun. Namun, sebagian besar perusahaan mengumpulkan uang melalui penawaran umum sekuritas, yang merupakan penjualan obligasi atau saham kepada masyarakat umum.

Ketika sebuah perusahaan atau badan pemerintah menjual saham atau obligasi kepada investor dan menerima uang tunai sebagai gantinya, maka mereka telah menjual sekuritas di pasar perdana. Setelah transaksi pasar utama terjadi, perdagangan lebih lanjut dalam sekuritas tidak melibatkan penerbit secara langsung, dan penerbit tidak menerima uang tambahan dari transaksi berikutnya. 

Begitu sekuritas mulai diperdagangkan di antara investor, mereka menjadi bagian dari pasar sekunder. Di bursa saham besar, miliaran saham dapat diperdagangkan antara pembeli dan penjual dalam satu hari, dan ini semua adalah transaksi pasar sekunder. 

Uang mengalir dari investor yang membeli saham ke investor yang menjualnya, dan perusahaan yang sahamnya diperdagangkan sebagian besar tidak terpengaruh oleh transaksi tersebut. Pasar primer adalah pasar di mana sekuritas "baru" dijual. Pasar sekunder dapat dipandang sebagai pasar sekuritas yang "dimiliki sebelumnya".

Sumber: Investments / Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus.—9th ed.

Komentar